O clube existe porque um senhorio brigou com o inquilino. O Everton jogava em Anfield quando se desentendeu com John Houlding, presidente do clube e dono do terreno, e atravessou o Stanley Park para o Goodison Park em 1892. Houlding fundou um clube novo para ocupar o campo vazio, tentou registrá-lo como Everton, ouviu não da Federação Inglesa e virou Liverpool em março daquele ano. A primeira partida foi em 1 de setembro de 1892, um amistoso de pré-temporada contra o Rotherham Town ganho por 7 a 1, com onze escoceses em campo, o time dos Macs que o técnico John McKenna garimpou numa viagem ao norte. Veio a Lancashire League na temporada de estreia, a segunda divisão inglesa em 1893-94 e o primeiro título nacional em 1901, com Tom Watson no comando. Em 1952, 61.905 pessoas viram o clube bater o Wolverhampton por 2 a 1 pela Copa da Inglaterra, o maior público da história de Anfield, e dois anos depois o Liverpool caiu para a segunda divisão, encerrando 49 anos seguidos na elite.
Bill Shankly chegou em 14 de dezembro de 1959, logo depois de uma derrota por 2 a 1 para o Worcester City, time que nem era profissional. Encontrou um clube de segunda divisão, um campo sem irrigação e um centro de treinamento que ele mesmo descreveu como uma bagunça. Dispensou 24 jogadores no primeiro movimento e transformou o depósito de chuteiras de Anfield numa sala de conversa técnica, a Boot Room, que ele dividiu com Bob Paisley, Joe Fagan e Reuben Bennett e que virou a linha de sucessão do clube por trinta anos. A subida veio em 1962, o título inglês em 1964, a primeira Copa da Inglaterra da história em 1965 contra o Leeds e outro campeonato em 1966. Em 1972-73 fez a dobradinha de liga e Copa da Uefa, o primeiro título europeu da casa, e ganhou mais uma Copa da Inglaterra em 1974. Aposentou-se em 12 de julho de 1974, semanas depois daquela final, sem ter ganhado a Copa dos Campeões, e morreu em 29 de setembro de 1981, com as cinzas espalhadas em Anfield.
Quem pegou o cargo foi o auxiliar, e esse é o padrão que definiu a década seguinte. Bob Paisley ganhou 20 troféus em nove temporadas, entre eles três Copas dos Campeões, uma Copa da Uefa, seis campeonatos ingleses e três Copas da Liga seguidas, e nunca ganhou a Copa da Inglaterra, o único torneio doméstico que lhe escapou. Joe Fagan assumiu em 1983 e na primeira temporada fez liga, Copa da Liga e Copa dos Campeões, o primeiro time inglês a ganhar três competições no mesmo ano. Depois vieram as duas tragédias que o clube carrega. Em 29 de maio de 1985, na final da Copa dos Campeões contra a Juventus, torcedores do Liverpool romperam a grade que separava as torcidas no estádio de Heysel e a parede de contenção desabou, matando 39 pessoas, quase todas italianas. Os clubes ingleses ficaram cinco anos fora da Europa, o Liverpool ficou seis. Em 15 de abril de 1989, na semifinal da Copa da Inglaterra contra o Nottingham Forest, centenas de torcedores foram esmagados contra o alambrado em Hillsborough. Morreram 97 pessoas, a última delas em 2021, de sequelas. O Relatório Taylor apontou falha de controle policial como causa e obrigou os estádios da primeira divisão a serem só de assentos.
Kenny Dalglish era jogador quando virou técnico, em 1985, e ganhou mais três campeonatos e duas Copas da Inglaterra antes de pedir demissão em 1991, citando Hillsborough e o que veio depois. Aí começaram trinta anos sem título inglês. Graeme Souness ganhou a Copa da Inglaterra de 1992 e caiu; Roy Evans levou a Copa da Liga de 1995 e dois terceiros lugares; Gérard Houllier fez a tríplice de 2001, com Copa da Inglaterra, Copa da Liga e Copa da Uefa no mesmo ano. Rafael Benítez chegou em 2004 e no primeiro ano ganhou a Liga dos Campeões em Istambul, empatando por 3 a 3 com o Milan depois de estar perdendo por 3 a 0 e vencendo nos pênaltis, o que deu ao clube o direito de ficar com o troféu em definitivo. Em 2007 perdeu a final para o mesmo Milan e em 2008-09 fez 86 pontos e terminou em segundo. Fora de campo, os americanos George Gillett e Tom Hicks compraram o clube em 2007 numa operação avaliada em 218,9 milhões de libras, e em 2010 o Liverpool estava à beira da falência, com os credores pedindo à Justiça a venda contra a vontade dos donos. John W. Henry e o Fenway Sports Group assumiram em outubro daquele ano.
Jürgen Klopp chegou em outubro de 2015 e demorou quatro anos para virar a chave. Em 2018-19 o time fez 97 pontos com uma só derrota, o recorde de pontos de quem não é campeão, e ganhou a Liga dos Campeões batendo o Tottenham por 2 a 0. No fim daquele ano veio o Mundial de Clubes sobre o Flamengo, e em 2019-20 o título inglês que não vinha havia trinta anos, com 99 pontos e sete rodadas de antecedência, a conquista mais precoce da história da competição. Em 2021-22 saiu a dobradinha de copas e em 2024 a Copa da Liga, o último troféu de Klopp. Arne Slot o sucedeu e foi campeão inglês na estreia, o vigésimo título, que igualou o recorde do Manchester United. A temporada seguinte foi o oposto. O clube gastou 417,2 milhões de libras na janela de 2025, terminou em quinto com 17 vitórias, 9 empates e 12 derrotas, saiu nas quartas da Liga dos Campeões e não ganhou nada. Slot foi demitido em 30 de maio de 2026 e Andoni Iraola assinou cinco dias depois. Numa carreira, este é o clube que compra no topo do mercado e vende pouco. O recorde de compra é 125 milhões de libras e o de venda é 145, e a distância entre esses dois números é toda a régua da casa.