O clube nasceu de uma recusa. Gus Mears comprou o campo de atletismo de Stamford Bridge em 1904 para transformá-lo em estádio de futebol, ofereceu o aluguel ao Fulham, que ficava a poucas ruas dali, e ouviu não. Em 10 de março de 1905, no pub The Rising Sun, fundou o próprio clube e o batizou com o nome do bairro vizinho, porque em Fulham já existia um time. Kensington FC, Stamford Bridge FC e London FC foram cogitados antes.
O primeiro troféu levou cinquenta anos e veio em 1954-55, com Ted Drake. Depois dele apareceram a Copa da Liga de 1965, a Copa da Inglaterra de 1970 sobre o Leeds e a Recopa Europeia de 1971, e em seguida vieram os anos ruins, com duas passagens pela segunda divisão nos anos 1980 e uma crise financeira que quase custou o próprio Stamford Bridge.
Roman Abramovich comprou o clube em 2003 e mudou a escala de tudo. José Mourinho chegou no ano seguinte e trouxe os campeonatos de 2004-05 e 2005-06, os primeiros em meio século. Cinco dos seis títulos ingleses do clube foram ganhos depois de 2004, e as duas Ligas dos Campeões vieram em Munique, em 2012, e no Porto, em 2021.
Em maio de 2022 o governo britânico aprovou a venda de 4,25 bilhões de libras ao grupo BlueCo, liderado por Todd Boehly, e a régua mudou outra vez. A casa passou a comprar jovem em volume, com contratos de sete e oito anos, e a trocar de treinador quase todo ano. Ainda assim ganhou a Liga Conferência de 2025, tornando-se o primeiro clube a levantar todas as taças europeias da UEFA, e em julho do mesmo ano o Mundial de Clubes ampliado, com 3 a 0 no Paris Saint-Germain na final.
Numa carreira, é o clube que compra caro e cedo e depois precisa esperar. A janela de 2026 fechou com 329,3 milhões de libras gastos contra 143,2 arrecadados, o recorde de contratação foi batido de novo, com 117 milhões pagos ao Aston Villa por Morgan Rogers, e Xabi Alonso é o quinto treinador efetivo desde a compra pela BlueCo, sem contar os interinos. Dinheiro e talento de vinte anos sobram. O que falta é tempo, e tempo é justamente o que esta casa não costuma dar.